showmemoney888的部落格

胡連、第一店具長線價值

胡連是台灣第一大汽車、機車端子製造商，由於汽車產業封閉的生態，使胡連營運不至於呈現暴起暴落的狀態，盈利力及股息力因而能維持不錯的水準。而在開拓中 國及越南汽、機車客戶有成的狀況下，胡連的每股純益也從四、五年前的二～三元水準，逐漸拉升至四元以上的水準。法人預估，胡連今年每股純益仍可維持四． 五～五元之間的水準。

由於獲利水平提升，胡連最近三年所配發的現金股息，至少都有接近三元左右的水準。展望明年，隨著胡連打進中國中外合資汽車品牌供應鏈，稅後純益或許有機會 較今年進一步成長兩位數以上。在預估本益比偏低且現金股息殖利率不差的狀況下，投資人絕對有樂觀看待胡連股價長線發展的理由。

其實，從逢低布局及景氣循環的觀點分析，具備資產價值的個股也是長線不錯的選擇，當然，如果這樣的投資標的本身也有一定的息利價值，那就更好，觀光類股的第一店便具備這樣的特質。

第一店的負債比率僅有一二．八七％，不但手上握有近十五億元現金，而且帳上並無銀行貸款或公司債，足以從容度過不景氣。

目前，第一店手上所握有的南京東路（飯店）及西路不動產（租給新光三越），若以市場行情粗估，每股淨資產價值（ＮＡＶ）高達近三○元，對照目前二○元不到的股價，很顯然投資價值被嚴重低估了。